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股类_Share Class

什么是股类？​

股类是指某种特定类型证券的一个称谓，例如普通股或共同基金单位。拥有多种普通股的公司通常会用字母标识这些股类，比如“A级”股和“B级”股；不同的股类享有不同的权利和特权。共同基金也有股类，其销售费用、费用比率及最低初始投资要求各不相同。

作为投资者，了解你所购买的股类至关重要，无论是上市公司的普通股还是共同基金的单位。

关键要点​

  • 股类指公司或共同基金股票的不同类型；通常用字母或名称来标识。
  • 不同类型的公司股票通常享有不同的特权，例如投票权。
  • 不同类型的共同基金股票所产生的费用和开销也不同。

公司股类的基本知识​

同一实体内的不同股类通常赋予股东不同的权利。例如，上市公司可能提供两种流通中的普通股：A级普通股和B级普通股。这种双重股类结构通常在公司首次公开募股（IPO）时决定，并在初级市场中发行股票。

例如，一家进行首次公开募股的私营公司可能选择向新投资者发行A级股，而将B级股分配给现有股东。如果公司的原始所有者希望出售其大部分股份，但仍希望保持控制权并做出关键决策，那么这种双重股类结构可能会被引入。在这种情况下，B级股通常会享有更大的投票权。

谷歌在2015年将公司改组为Alphabet Inc.时，实行了双重股类结构。公司发行了A类股份，代码为GOOGL，以及C类股份，代码为GOOG。这两者的交易价格大致相同，但C类股份没有投票权。公司还发行了B类股份，专供管理层和其他控股方使用。

共同基金股类的基本知识​

共同基金通常向投资者提供多种股类。每类股都投资于相同的证券组合，并具有相同的投资目标和政策。然而，它们的费用和开销各不相同，进而影响到其表现。其他参数，比如初始投资额度，可能也会有所不同。

最常见的股类是A级股，具有前端负担，购入时支付。这些基金在初期看似费用较高，但若持有较长时间，可能会变得较为便宜。这些前端销售费用通常在2%到5.75%之间，具体取决于基金类型和购买量。

B类股则与A级股相反：它具有后端负担，即投资者出售时所支付的佣金。这项费用会随着你持有共同基金的时间逐渐减少，最终降至零。B类股通常在七年左右可以转换为A级股。

C类股则在基金存续期间收取约1%的年度费用，称为平级负担。然而，C类股确实常常会有一个 contingent deferred sales charge，即如果在一年内出售，则可能会被激活的费用。

B类和C类股份的费用比率，作为基金收取的年度管理和维护费用，通常高于A级股。

机构股类​

还有多种其他共同基金股类，有I、R、N、X和Y等标识，这些被称为机构股。共同基金通常只向高净值人士提供这些股类，通常是超过100万美元，或向能够进行七位数存款的机构投资者提供。然而，401(k)计划和其他雇主主办的退休计划也被视为此类机构投资者；通过员工的共同出资，计划管理者能够符合该股类的要求。这是极其受欢迎的：机构股通常享有共同基金股类中最低的费用和开支。由于低费用比率，机构股往往可以获得最佳回报。

例如，投资公司先锋（Vanguard）提供三种股类。投资者股要求初始存款在1000至3000美元之间，平均费用比率为0.18%。Admiral股最低为3000、50000或100000美元，但平均费用比率为0.11%。最后，机构股的起始额度为500万美元，平均费用比率为0.05%。